Kuluvan vuoden ensimmäisen neljänneksen vahva kehitys jatkui toisella ja pörssien maailmanindeksi nousi. Rahasto kehittyi tarkastelukvartaalilla positiivisesti ja nousi lähes 4,4 %.
Rahaston positiiviseen kehitykseen vaikuttivat suurelta osin yhdysvaltalaiset IT-jätit Nvidia, Apple, Broadcom, Alphabet, mutta tärkeitä olivat myös useat terveydenhuoltoyritykset, kuten Eli Lilly, Novo Nordisk, AstraZeneca ja Vertex. Sähköistymisen synnyttämien tarpeiden nostamat osakkeet, kuten ABB ja Prysmian, vaikuttivat nekin tuottoon positiivisesti. Kvartaalin voittajiin kuului myös useita kehittyvien markkinoiden osakkeita, muun muassa intialaiset Hero Motocorp ja HDFC Bank sekä eteläafrikkalainen Sanlam.
Raskaimmin miinukselle jäi Bank Rakyat, jota markkinat rankaisivat ankarasti, kun talouden nähtiin heikkenevän Indonesiassa ja luottokustannusten nousevan. Yhdysvaltalainen maataloustuoteyhtiö Agco oli sekin häviäjä, kun yhtiön tuotteiden kysyntä ei kasvanut ennustettua tahtia. Molempia omistuksia on vähennetty jossain määrin.
Teimme aiemmin tuntuvia vaihtoja yhdysvaltalaisissa kuluttajaosakkeissa, mutta nyt päätimme vähentää niitä, sillä näemme merkkejä ostovoiman heikkenemisestä ja kotitalouksien varovaisuudesta. Tractor Supply, Idexx ja Coopers myytiin kokonaan ja Pool Corpia ja Hyattia vähennettiin.
Uusia sijoituskohteita ovat lääkeyhtiö Vertex sekä yhdysvaltalaisyhtiöt Eagle Materials, Clean Harbors, Nextracker, Itron ja Fluence, jotka hyötyvät kasvavista investoinneista infrastruktuuriin, ympäristöön ja sähköverkkoihin.
Keskitymme edelleen pitkäaikaisiin sijoituksiin rakenteellisiin voittajayrityksiin, jotka voivat osaltaan auttaa ratkaisemaan maailman suuria haasteita eli ilmastoon, terveyteen, tuottavuuteen ja digitalisointiin liittyviä tarpeita.