Vuoden toisella neljänneksellä rahasto kehittyi positiivisesti ja nousi lähes 3,5 %. Nousu johtui pääasiassa kohdeyhtiöiden Eli Lilly, Novo Nordisk ja Zealand Pharma vahvasta noususta, jonka taustalla vaikuttaa liikalihavuuslääkkeiden suurin läpimurto. Zealand Pharma julkaisi kvartaalin lopulla Petrelintide-lääkekehitelmänsä 1. vaiheen tutkimuksesta dataa, joka mukaan paino putoaa 8,6 prosenttia 16 viikon käytön jälkeen, mistä seurasi vahva runsaan 20 prosentin kurssinousu.
Kolme kohdeyhtiötä, Shockwave Medical, Alpine Immune ja Calliditas, on tarkastelukauden aikana lunastettu merkittäviin ylikursseihin. Arvioimme useiden suurten lääkeyhtiöiden yritysostoaktiviteetin voivan hyvin jatkua nyt, kun korot laskevat ja patentit umpeutuvat, jolloin yhtiöiden kasvaakseen edelleen täytyy täydentää tuotevalikoimiaan. Rahastolla on useita pienehköjä positioita kiinnostavissa tutkimusta harjoittavissa yhtiöissä, joita hyvinkin saatetaan ostaa, jos ne saavuttavat tutkimustavoitteitaan.
Negatiivista oli se, että Thermo Fisherin kehitys jäi heikohkoksi kilpailija Sartoriuksen raportoitua heikohkot luvut ja näkymät loppuvuodelle. Ensimmäisellä neljänneksellä suhteellisen vahvasti menestynyt Dexcom suoriutui sekin heikohkosti annettuaan markkinoiden odotuksia heikomman kokovuosiohjeistuksen.
Kuluvan vuoden tuotot ovat olleet absoluuttisesti ja suhteellisesti tarkastellen erittäin hyviä. Odotamme positiivisen kehityksen jatkuvan, sillä loppuvuoden aikana on odotettavissa useita mielenkiintoisia tutkimustuloksia ja terveydenhuollon pitkän aikavälin tarpeet maailmassa ovat merkittäviä.