Rahasto kehittyi positiivisesti ensimmäisen vuosineljänneksen aikana ja nousi hieman yli 1,5 % taloudessa virinneen optimismin ansiosta. Euroopassa pienyhtiöt ryhmänä ovat kuitenkin nousseet hitaammin kuin suuryritykset.
Euroopassa vuonna 2023 alkanut megatrendi jatkui vuosineljänneksen aikana, eli aktiivisista rahastoista oli suurta ulosvirtausta, kun taas passiiviset rahastot kasvattivat markkinaosuuksiaan, mikä voimisti sen seikan vaikutusta, että suuryhtiöt ovat kehittyneet pieniä paremmin. Tällä hetkellä pienyhtiöillä on siis houkuttelevampi suhteellinen arvostus kuin ennen. Historiallisesti tarkastellen on epätavallista, että pienyhtiöt ovat menestyneet huonommin kuin suuryritykset näin pitkällä tarkastelujaksolla.
Rahasto on vähitellen lisännyt sijoitusuniversumissaan positioitaan yhtäältä verraten suurissa osakkeissa, joilla on etsimäämme liikkeellepanevaa voimaa, ja toisaalta osakkeissa, jotka hyötyvät alhaisemmasta korkotasosta, kuten kiinteistöosakkeet ja vahvat yhtiöt, joilla on verraten korkeat tuottokertoimet.
Eniten tuottaneissa meillä oli useita suuria positioita, kuten Beazley, TIG, Marlowe, Bakkafrost, Indivior, CTP, Demant, Erste Bank ja Biogaia.
Jarrua painoivat HelloFresh, CVS Group, Embracer, Soitec, AC Immune, Pets at Home, Verbio ja SeSa.
Jakson aikana rahastoon on otettu muun muassa Accor, Bawag, Brembo, Do & Co, Exclusive Networks, Fortnox, JD Sports, MTG, Platzer, Publicis, Redcare Pharmacy, VAT Group ja Össur. Ostoja ovat rahoittaneet muun muassa Alk-Abello, Bravida, Duni, Essity, Glanbia, HelloFresh, Keywords Studios, Qiagen, Rovi ja Ubisoft.
Tunnistamamme temaattiset tekijät ovat edelleen merkityksellisiä, ja yrityksiltä aletaan nähdä yhä enemmän käytännön esimerkkejä siitä, kuinka ne voivat hyödyntää tekoälyä myynnin ja tehokkuuden lisäämiseen, mikä on jännittävää.