Rahasto kehittyi tarkastelukvartaalilla positiivisesti ja nousi 9,9 %. Osakemarkkinoiden positiivinen kehitys jatkui toisella vuosineljänneksellä digitalisaatio ja tekoäly teeman nosteessa. Erityisesti ovat hyötyneet ne yritykset, jotka jo pystyvät osoittamaan tekoälyperäistä liikevaihdon ja kannattavuuden kasvua. Yhdysvaltain keskuspankki ilmoitti saaneensa inflaation hallintaan, ja markkinat hinnoittelevat nyt sitä, että koronlaskuja nähdään vielä loppuvuodesta.
Positiivista tuottoa antoivat jälleen laitteisto- ja puolijohdeyritykset, kuten Nvidia, TSMC, Apple, Broadcom ja Arista, jotka kaikki hyötyvät tekoälyinfrastruktuurin laajentamisesta. Myös Alphabetin kaltaiset yhtiöt ennakoivat jatkuvaa vahvaa kysyntää pilvipalveluilleen, jotka mahdollistavat generatiivisen tekoälyn integroinnin asiakkaiden IT-infrastruktuuriin.
Rahasto osallistui neljänneksen aikana Raspberry Pin listautumisantiin. Yhtiö kehittää ja myy pienehköjä tietokoneita kotikäyttöön ja teollisuuslaitteisiin integroitaviksi. Model N:n ja Powerschoolin osakkeista saatiin tarkastelukvartaalilla lunastustarjoukset ja ne myytiin kaikki. Myös Adobesta, Salesforcesta ja muutamasta muusta osakkeesta luovuttiin.
Ohjelmistoyrityssektorilla on nähty negatiivista kehitystä, joka on selitettävissä sillä, että tekoälyinvestoinnit kilpailevat asiakkaiden IT-budjeteista. Vaikutusta on myös heikentyneellä taloustilanteella ja korkeammilla koroilla sekä pidentyneillä myyntisykleillä. Uskomme, että vertikaalisilla ohjelmistoyrityksillä, jotka tarjoavat palveluitaan tietylle rajatulle segmentille, on paremmat edellytykset menestyä nykyisessä ympäristössä. Esimerkkinä näistä on Tyler Technologies, jolla on asiakkaita julkisella sektorilla ja siten potentiaalia suoriutua paremmin.
Käynnissä oleva nopea tekoälykehitys vaikuttaa digitalisaatioteeman yhtiöihin edelleen, kuten aiemmillakin kvartaaleilla. Vaikutuksen intensiteetti vaihtelee toimialoittain ja yhtiöittäin, mutta menestyjiä ovat uskoaksemme ne, jotka pystyvät osoittamaan etuja omista tekoälystrategioistaan.