Handelsbanken Euro Ränta

Fonden har utvecklats negativt under andra kvartalet mot bakgrund av den svagare euron under perioden. Fokus har legat på den globala inflationens utveckling och centralbankernas åtgärder. Den amerikanska inflationen har visat sig vara mer ihållande än förväntat, vilket har fått marknaden att revidera sina förväntningar på räntesänkningar från den amerikanska centralbanken. Istället för de sänkningar som förväntades i början av året, ifrågasätter nu marknaden om det överhuvudtaget kommer att bli några sänkningar under året.

Detta har resulterat i stigande räntor och något svagare börser, samtidigt som geopolitiska risker bedöms vara en betydande risk framöver. Trots dessa utmaningar har risksentimentet på kreditmarknaden varit positivt och emissionsaktiviten hög.

Under kvartalet har fonden haft en något längre duration och har även positionerat sig för brantare räntekurvor, vilket har utvecklats väl på senare tid. Det som har bidragit mest till fondens utveckling är exponeringen mot den finländska banken Aktia, men även andra nordiska banker har presterat väl. Dessutom har fondens exponering mot nordiska emittenter som emitterar certifikat bidragit positivt.

Den sämsta utvecklingen har kommit från durationspositioneringen, men trots detta kvarstår vår åsikt att det är fördelaktigt att fortsätta vara något långa i duration med hänsyn till makroekonomiska faktorer och centralbankernas kommunikation.