Under årets andra kvartal utvecklades fonden positivt och steg med nära 3,5%, främst gynnat av att innehaven Eli Lilly, Novo Nordisk och Zealand Pharma steg kraftigt efter det stora genombrottet som obesitasläkemedlen fått. Under slutet av kvartalet publicerade Zealand Pharma resultat från fas 1-studien på sin läkemedelskandidat Petrelintide, som visade på en 8,6% viktnedgång efter 16 veckor, vilket bidrog till en stark kursutveckling på drygt 20%.
Tre av fondens innehav, Shockwave Medical, Alpine Immune och Calliditas, har blivit uppköpta till betydande premium under perioden. Vi ser att förvärvsaktiviteten bland flera stora läkemedelsbolag kan fortsätta till följd av den sjunkande räntan och behovet för bolag att fylla på efter patentutgångar för att fortsätta sin tillväxt. Fonden har ett flertal mindre positioner i spännande forskningsbolag som kan vara intressanta för uppköp om de når sina forskningsmål.
På den negativa sidan har Thermo Fisher haft en svagare utveckling till följd av att konkurrenten Sartorius rapporterade svagare resultat och utsikter för 2024. Även Dexcom, som gick relativt starkt under årets första kvartal, visade en något svagare utveckling efter att ha publicerat helårsguidance som låg under marknadens förväntningar.
Hittills i år har avkastningen varit mycket god både i absoluta termer och relativt sett. Vi förväntar oss fortsatt positiv utveckling då flera intressanta studieresultat förväntas komma under resten av året, och det långsiktiga behovet av hälsovård i världen är betydande.