Ensimmäisen vuosineljänneksen aikana Aasian markkinoilla on nähty pääosin positiivista kehitystä, ja rahasto nousi vajaat 3 %. Taiwanin ja Intian osakemarkkinat kehittyivät parhaiten. Taiwan on hyötynyt markkinoiden vahvasta keskittymisestä teknologiayrityksiin ja erityisesti niihin, jotka ovat jollain tavalla yhteydessä generatiiviseen tekoälyyn. Intia on hyötynyt siitä, että maan talouskehitys pandemian aikana ja sen jälkeen tapahtuneiden suurten heilahtelujen jälkeen on nyt jälleen vakaasti positiivista. Monien yhtiöiden tuloskehitys on selvästi positiivista.
Thaimaan osakemarkkinat ovat menestyneet alueella heikoiten neljänneksen aikana. Maahan suuntautuva matkailu ei ole vielä täysin toipunut pandemiasta, mikä puolestaan hidastaa kotimaista kulutusta. Myös Kiinan osakemarkkinat ovat kehittyneet suhteellisen heikosti. Joillakin sähköauto- ja terveydenhuolto-osakkeilla on ollut vaikea vuosineljännes.
Eniten rahastolle on tuottanut taiwanilainen puolijohdeyhtiö TSMC. Kaksi muuta tuottoisaa ovat kiinalainen peliyhtiö Netease ja samoin kiinalainen Internet-yhtiö Tencent. Ne ovat toipuneet Kiinassa ehdotettujen uusien videopelisäännösten aiheuttamista laskuista joulukuussa. Molemmat yhtiöt julkistivat vuosineljänneksen aikana vakaat raportit, mikä tuki kurssikehitystä.
Suurin negatiivinen vaikutus oli intialaisella HDFC Bankilla. Kasvu ja kannattavuus olivat aiemmin hyviä, mutta nyt HDFC-integraation jälkeen tuottoasteissa ja lainauksessa on koettu takaiskuja. Myös kiinalainen verkkoyhtiö PDD ja alueellinen vakuutusyhtiö AIA ovat rasittaneet salkun kehitystä.
Suhtaudumme Aasian osakemarkkinoiden tulevaan kehitykseen varovaisen optimistisesti. Alueen talouskasvu on vakaasti positiivista ja markkinoiden arvostus on kokonaisuudessaan poikkeuksellisen alhaisella tasolla.