Handelsbanken Norge

Fondet utviklet seg sterkt også i fjerde kvartal, opp omlag seks prosent, hjulpet av positiv meravkastning i perioden. For året i helhet endte fondet opp omlag 28 prosent i NOK etter kostnader; og rangerer med det helt i toppen av norske fond for 2026.

Oktober og november lot seg prege av tredjekvartalsrapporter noe under snittet; topplinjen leverte bra, men både EBIT og EPS kom inn noe under forventning og la press på aksjekursene. Svekket global risikoappetitt katalysert av KI-bobble-frykt eksaserberte tendensen gjennom november. Innen månedsslutt og inn i desember skiftet imidlertid fokuset seg til rentekutt, sesongmessig støtte, samt gode fundamentale utsikter for kommende år, også i Norge. Dette bidro til en sterk avslutning på kvartalet, og året.

Fondet gjorde ikke de store forandringene i fjerde kvartal, og lå sektormessig overvektet sjømat, bank, teknologi og deler av material- og industri. Blant nevneverdige bidragsytere til fondets meravkastning er Salmar og Mowi, sparebankene, Link Mobility, SoftwareOne (tidl. Crayon) og Yara. Vend (tidl. Schibsted) falt i kvartalet og bidro negativt, og det samme gjorde undervektene i Norsk Hydro og Orkla.

Vi vurderer utsiktene til 2026 som positive men forventer volatilitet. Tilsynelatende fortsetter vi inn i et markedsbilde som premierer selskapsspesifikk prestasjon foran tydelig sektor- eller faktorlederskap. Fokus forblir derfor inntil videre på porteføljemessig manøvreringsevne og seleksjon av aksjer med positivt drifts- og kursmomentum, i tillegg til event-drevne muligheter.