Fonden utvecklades positivt under årets första kvartal och steg med drygt 9% . Under inledningen av året steg den japanska marknaden snabbt och nådde en ny rekordnivå det första kvartalet. Utländska investerare gav fart åt marknaden som en bekräftelse på de japanska företagens ökade lönsamhet. Det märktes även att de utländska investerarna uppskattade att bolagen höjde sina utdelningar och stimulerade återköp av aktier som en följd av Tokyobörsens initierade policy för förbättrad aktieägaravkastning.
Dessutom lanserades ett nytt system för skattebefrielse för investeringar (NISA) i Japan i januari i år. Med hjälp av detta system började många lokala enskilda investerare att köpa aktier och placera sitt kapital på marknaden.
De sektorer som ledde utvecklingen var halvledare, IT och andra högteknologiska aktier, drivna av höga tillväxtförväntningar för AI globalt.
Nya tillskott till fonden var Softbank Group Corp, Advantest, Tokyo Electron och ULVAC vilka bidrog positivt till avkastningen.
Finansaktier utvecklades betydligt bättre efter Bank of Japans upphävande av nollräntepolitiken och gynnade bolag som Mitsubishi UFJ Financials, Japan Exchange Group och ORIX.
Trots policyförändringen försvagades yen ytterligare och exportrelaterade bolag, särskilt bilaktier, steg ännu mer än föregående år. Detta hade en negativ effekt på fonden, som är underviktad i bilaktier.
Fonden investerar selektivt i kvalitetsbolag som har potential att uppnå högre lönsamhet i linje med strukturella tillväxtteman.