Fonden utvecklades positivt och steg ca. 6,8% under tredje kvartalet. Bolagens rapporter var generellt starkare än tidigare, med ett genomsnittligt resultat som överträffade förväntningarna.
Flera segment bidrog starkt till utvecklingen, framförallt bolag som bidrar med effektivitet inom industrin samt vindkraftbolag. medan segmentet för solenergi hade svagare utveckling. Starkast utveckling hade Enovix, en pionjär inom batteriområdet vad gäller energidensitet, som börjat skala upp sin batteriproduktion och som annonserade att de slutit avtal med ett par stora kunder. Även Cadeler, som installerar vindkraftverk till havs, och TSMC världsledande inom utvecklingen av halvledare, bidrog starkt.
På den negativa sidan märktes Array, som tillverkar solspårare för solkraftsparker. Trots en stark rapport har aktien varit volatil på grund av oro för projektförseningar. Laxbolaget Bakkafrost och Shoals, utvecklare av elsystem för stora solcellsparker, presterade också svagt.
Ett område som var i fokus under kvartalet var hur den snabbt utökade tillämpningen av AI kommer innebära en kraftig utbyggnad av datacenter med hög kapacitet vilket i sig innebär ett materiellt ökande energibehov. Detta har lett till ett större fokus på att stärka elnät och infrastruktur samt på att bygga ut energikapacitet från snabbt uppförda, billiga energikällor som sol- och vindkraft. Fonden har ett tiotal investeringar som särskilt gynnas av denna trend och har ökat dessa positioner något under perioden.
Fonden har även bytt jämförelseindex till ett som bättre speglar kortsiktiga trender inom segmentet, utan att påverka förvaltningen, inriktningen eller de långsiktiga ambitionerna.