Året har börjat starkt för fonden som steg drygt 12% under första kvartalet
Bästa bidragsgivare var åter bolagen inom diabetes/obestiasområdet såsom Eli Lilly, Novo Nordisk och Zealand Pharma. I samband med sin kapitalmarknadsdag i början av mars presenterade Novo Nordisk positiv data på oral amycretin, ett obesitasläkemedel med viktnedgång på 13% redan efter 12 veckor och mycket små biverkningar. Även Zealand Pharma kom med mycket starka fas 2-data på MASH (fetlever), utöver viktnedgång, med preparatet Survodutide och aktien steg 30%.
På den negativa sidan finns Evotec, vars aktiekurs gick ner efter att bolagets VD avgick oväntat till följd av icke-rapporterade affärer i bolagets aktie. Vår bedömning är att bolagets verksamhet och positiva utsikter inte påverkas, detta är mer en osäkerhet på kort sikt. Även Bioarctic gick ner på osäkerheter kring målet att behandla 10,000 patienter med Leqembi vid slutet av första kvartalet. Vi är dock positiva på sikt men det tar längre tid på grund av begränsad diagnostikkapacitet.
Generellt är vi mer positiva till sektorn i år, då räntenivåerna stabiliserats och kapitaltillgången för tidiga bio- och medtechbolag åter börjar komma tillbaka.
Bland fondens nya innehav för kvartalet finns medtechbolaget Shockwave Medical, som använder elektriska stötvågor för att ta bort förkalkningar hos patienter med kardiovaskulära sjukdomar, samt Immunome som jobbar med tidig forskning inom onkologi med fokus på ADC-läkemedel.