Handelsbanken Multi Asset 50

Finansmarknaderna präglades av stigande riskaptit under sommaren vilket höll i sig under augusti. Stockholmsbörsen steg med cirka 1% vilket medför att årets uppgång summeras till ungefär 4,6%. Globala aktiemarknader, mätt i svenska kronor hade en sidledes utveckling under månaden. På räntesidan rörde sig korta räntor marginellt, medan långa svenska räntor steg. Det betyder att räntenivån på långa och korta räntor gått isär under sommaren, från att ha legat på ungefär samma nivå i juni har långa räntor nu en räntenivå som är 0,5 procent högre än korta räntor. Detta är ett scenario vi förväntat oss och som vi har parerat med en kortare löptid på de svenska ränteinnehaven. Valutamarknaden visade fortsatt styrka för den svenska kronan som stärktes i synnerhet mot den amerikanska dollarn. Drivkrafterna bakom marknadsrörelserna var främst makroekonomiska data och kommunikationen från centralbanker. Inflationssiffrorna för juli månad i USA rapporterades i linje med förväntan vilket stärker bilden av att den amerikanska centralbanken kan sänka räntan i mitten av september. Samtidigt kvarstår osäkerheten kring utsikterna gällande global konjunktur vilket bidrog till svängningar i riskaptiten, som dämpades mot slutet av månaden.

Fondportföljerna kvarstår med en övervikt i aktier relativt räntor. Inom globala aktier föredrar vi amerikanska och europeiska aktier och på sektornivå överviktar vi cykliska bolag inom industri och underviktar hälsovårdsbolag. Inom nordiska aktier kvarstår innehaven med högre andel småbolag än jämförelseindex varpå en god utveckling i dessa kan komma att medföra en positiv effekt på avkastningen. På räntesidan har de svenska ränteinvesteringarna en kortare löptid än normalt samt en relativt stor exponering mot företagsobligationer då vi bedömer att räntenivåerna är fortsatt attraktiva.