Förvaltarkommentar första kvartalet 2024
Under det första kvartalet har de asiatiska marknaderna haft en övervägande positiv trend och fonden steg knappt 7% i SEK. Börserna i Taiwan och Indien utvecklades bäst. Taiwan har gynnats av marknadens fortsatt stora fokus på teknologibolag, inte minst de som på något sätt har anknytning till generative AI. Indien har gynnats av att den ekonomiska utvecklingen i landet, efter stora svängningar under och efter pandemin, nu är stabilt positiv igen. Vinstutvecklingen för många bolag är tydligt positiv.
Den thailändska börsen har varit sämst i regionen under kvartalet. Turismen till landet har ännu inte fullt ut återhämtat sig efter pandemin, vilket i sin tur håller tillbaka den inhemska konsumtionen. Även de kinesiska börserna har utvecklats relativt svagt. En del aktier inom områdena elbilar och hälsovård har haft ett tufft kvartal.
Det bolag som har bidragit bäst till fondens utveckling är det taiwanesiska halvledarbolaget TSMC. Två andra bolag som gynnat utvecklingen är kinesiska spelbolaget Netease och kinesiska internetbolaget Tencent. Bolagen har återhämtat sig efter nedgångar i december som orsakades av föreslagna nya regler för videospel i Kina. Båda bolagen presenterade också solida rapporter under kvartalet, vilket gav stöd till kursutvecklingen.
Bolag som haft störst negativ påverkan på utvecklingen är indiska HDFC Bank, som tidigare haft bra tillväxt och lönsamhet men nu uppvisar tillfälligt försämrade nyckeltal under den pågående integrationen med HDFC. Även kinesiska internetbolaget PDD och det regionala försäkringsbolaget AIA har missgynnat portföljens utveckling.
Vi har en försiktigt optimistisk syn på utvecklingen framöver i de asiatiska aktiemarknaderna. Den ekonomiska tillväxten i regionen är stabilt positiv och värderingen för marknaden som helhet är på en ovanligt låg nivå.