Förvaltarkommentar andra kvartalet 2024
Fonden utvecklades positivt under andra kvartalet och steg drygt 2% i SEK. Marknadssentimentet påverkades starkt av förväntningarna på centralbankernas åtgärder för att hantera inflationen. I euroområdet genomförde centralbanken den första räntesänkningen i juni. I USA har den starka ekonomin och den ihållande inflationen skjutit fram förväntningarna på den första räntesänkningen till hösten. Båda centralbankerna förväntas genomföra ytterligare en eller två räntesänkningar under året. Den amerikanska ekonomin har fortsatt att vara robust, medan euroområdets inköpschefsindex visar på tillväxt inom tjänstesektorn men krympande för tillverkningsindustrin, särskilt i Tyskland och Frankrike. Sysselsättningen har hållit sig stark, men geopolitiska risker skapar osäkerhet. Byggsektorn i Finland visar fortfarande tecken på svaghet, men bolånestatistiken visar en viss ökning.
Informationsteknologi var den sektor som presterade bäst, medan dagligvaror var den svagaste. Fyra portföljbolag gav positiva vinstvarningar medan tre gav negativa.
Fonden gjorde nya investeringar i företag som Aiforia Technologies, Elisa, Lindex, Orion, Pihlajalinna, Remedy Entertainment och YIT. Samtidigt avyttrades Dovre, Enersense och Oma Säästöpanki.
Bittium, Kemira och Cargotec bidrog mest positivt till fondens avkastning medan Metso, Kesko och Kojamo hade störst negativ påverkan.
Räntesänkningarna från centralbankerna som inletts har verkat stödjande för både ekonomin och aktiemarknaden. Situationen för konsumenterna i Finland förväntas förbättras med stigande realinkomster och sjunkande räntor. Inflationen har redan börjat dämpas och företagens vinstförväntningar har också förbättrats så vi ser ljust på framtiden.