Förvaltarkommentar andra kvartalet 2025 Fonden utvecklades starkt under kvartalet och steg med nära 16% i SEK.
Den amerikanska aktiemarknaden har varit volatil sedan april. En initial nedgång orsakad av nya tullar följdes av en snabb återhämtning, särskilt inom teknologisektorn. Donald Trumps återkomst som president har påverkat marknadssentimentet, med ökat fokus på avregleringar, skattesänkningar och förändrad handelspolitik, vilket skapat osäkerhet i företagens planering.
Den digitala transformationen accelererade under andra kvartalet, drivet av AI och molntjänster. Dessa möjliggör automatisering, datadrivet beslutsfattande och mer flexibla affärsmodeller. Trots utmaningar som kompetensbrist och svårigheter med systemintegration är investeringsviljan fortsatt hög.
Marknaden började ifrågasätta tillväxttakten för AI-infrastruktur i början av året, men starka rapporter från relevanta bolag vände sentimentet.
Innehav med exponering mot datacenter som Vertiv, Nvidia, Broadcom och japanska NTT Data (som blev uppköpt) bidrog positivt. Även konsumentdigitalisering med bolag som Netflix och Spotify utvecklades väl. Microsoft steg efter en stark rapport, medan Cellebrite och QT Group gick svagt. En försvagad dollar påverkade fondens avkastning negativt.
Fonden ökade sin exponering mot digitalisering inom fastigheter och logistik genom investering i Rightmove. Samtidigt såldes mindre innehav i QT Group och Dassault Systèmes, och vinst togs i Mastercard där ökad konkurrens från fintech och reglering inom betalningar skapar viss oro.
Digitaliseringstemat påverkas fortsatt av AI-utvecklingen. Bolag som lyckas kombinera nytta med lönsamhet i sina AI-strategier bedöms ha bäst förutsättningar framåt.