Förvaltarkommentar andra kvartalet 2025 Fonden utvecklades positivt under kvartalet och steg med drygt 7,5% i SEK, trots inledande volatilitet till följd av oro kring tullar och globala handelsvägar.
När marknaden återhämtade sig i mitten av kvartalet gynnades fonden särskilt av starka teknik- och halvledarbolag såsom Microsoft och TSMC, vars utveckling bidrog mest positivt till fondens absolut-och relativavkastning. Även verkstadsbolag med exponering mot elektrifiering och smarta mätare som till exempel Itron, Badger Meter och nVent bidrog positivt relativt jämförelseindex*.
En av fondens starkare bidragsgivare, Intuit, vars plattform hjälper privatpersoner, egenföretagare och småföretag att hantera ekonomi och redovisning, redovisade mycket starka tillväxtsiffror. Både bolagets produkt Credit Karma som hjälper privatpersoner att fatta informerade kreditbeslut samt Turbo Tax som hjälper till med skatteredovisning var starka bidrag till resultatet. Bolaget har också kunnat öka sin korsförsäljning till befintlig kundbas vilket driver lönsamheten i bolaget.
Mikrofinansiären ASA International redovisade god tillväxt i låneportföljen och ökad lönsamhet. Bolaget stod för den bästa avkastningen i portföljen. Även medtech-bolaget Dynavox, som tillverkar avancerade medicinska kommunikationshjälpmedel, visade mycket stark tillväxt i sin senaste rapport – ett styrkebevis på att tidigare investeringar nu bär frukt och att efterfrågetillväxten fortsätter.
Sämst bidrag till absolutavkastningen kom från fondens övervikt i hälsovårdssektorn och mer specifikt från bolaget Organon, som under en längre period haft en negativ trend i försäljningstillväxt. Under kvartalets bolagsrapprtering uppvisade bolaget återigen en rapport som inte stärkte vår övertygelse i aktien, därmed såldes innehavet ut.
Fem nya bolag adderats till fonden: Veralto (Vattenreningsteknologi), Iron Mountain (Informations- och datahanteringstjänster), Garmin (GPS-teknik och främjande av en hälsosam livstil), Zimmer Biomet (Ortopediska implantat) samt Verra Mobility (Trafikövervaknings- och säkerhetslösningar).
Fonden har sålt ut UnitedHealth, Organon samt Aspen Pharma.
* Solactive ISS ESG Screened Global Markets Index NTR.