Förvaltarkommentar tredje kvartalet 2025 Fonden steg under perioden, men utvecklades svagare än sitt jämförelseindex, SIX Sweden SRI Gross Index.
De bolag som bidrog mest negativt till fondens avkastning var Novo Nordisk, Thule och Essity. Novo Nordisk pressades av oro kring amerikanska regleringar som syftar till att sänka läkemedelskostnader, samt ökad tillgång på billigare alternativ med liknande verkan, så kallade compounders. Bolaget vinstvarnade inför halvårsrapporten, vilket ytterligare tyngde aktien. Thule har mött en svagare efterfrågesituation, särskilt från nordamerikanska distributörer, medan Essity utvecklades svagt till följd av låg volymtillväxt.
De bolag som bidrog mest positivt till fondens avkastning var Sandvik, Hexagon och SEB. Sandvik utvecklades starkt efter en kvartalsrapport med god orderingång inom gruvsegmentet. Hexagon steg efter att ha avyttrat en del av verksamheten till en attraktiv multipel och SEB utvecklades i linje med banksektorn i stort.
Under perioden har fonden ökat sin exponering mot mer sen-cykliska bolag som Atlas Copco och ABB, samtidigt som innehavet i det mer kortcykliska Sandvik har minskats. Fonden har även sålt ut innehavet i Handelsbanken, som bedöms handlas till en premie relativt sin historiska värdering.
Fonden behåller sitt fokus på bolag med hållbara affärsmodeller och konkurrenskraftiga erbjudanden, med målsättningen att generera uthållig lönsam tillväxt över tid.