Handelsbanken Aktiv 100

Aksjemarkedene utviklet seg generelt positivt i oktober, med unntak av Oslo Børs som falt om lag 2 %. Det globale aksjemarkedet steg derimot nær 4 % målt i norske kroner. Vi har hatt et positivt syn på aksjemarkedet gjennom perioden, og porteføljene har fortsatt en overvekt i aksjer.

På rentesiden var utviklingen i det norske markedet tilnærmet sidelengs, mens amerikanske og europeiske lange renter svingte mer, de falt tidlig i måneden før de steg igjen mot slutten av oktober. Vi vurderer at Norges Bank trolig vil holde styringsrenten uendret gjennom det kommende kvartalet.

Vi opprettholder et relativt positivt syn på markedsutsiktene fremover og ser potensial for at det gode børsstemningen kan vedvare. Dette synet støttes av at vi befinner oss i en fase der veksten ser ut til å ta seg opp, samtidig som inflasjonen gradvis nærmer seg sentralbankenes mål på 2 %. Det tilsier at styringsrentene kan holdes på et lavt nivå over tid.

På selskapsnivå viser rapporteringssesongen at amerikanske selskapene leverte sterk inntjeningsvekst, med resultater som i snitt var over 10 % høyere enn tilsvarende periode i fjor. Vi ser også potensial for økt selskapsaktivitet fremover, med flere oppkjøp, børsnoteringer og tilbakekjøp av aksjer.

I den globale aksjeporteføljen har vi en overvekt i amerikanske og japanske aksjer, og en undervekt i fremvoksende markeder. På sektornivå holder vi overvekt i sykliske selskaper innen industri og teknologi.