Handelsbanken Aktiv 70

Verdens aksjemarkeder har startet året med en positiv utvikling. Oslo Børs steg med 4,3 %, og globale aksjemarkeder hadde en positiv start i lokal valuta, men ble påvirket negativt av valutabevegelser i løpet av måneden. Dette medførte at globale aksjemarkeder**, målt i norske kroner, falt tilbake med 2,5 % i januar.

På rentesiden var bevegelsene fortsatt begrensede, og korte markedsrenter holdt seg på samme nivåer som ved årsskiftet. Økonomisk statistikk viser svakere norsk detaljhandel i desember, men den underliggende trenden er fortsatt sterk. En fortsatt stabil arbeidsmarkedssituasjon og vedvarende inflasjon indikerer at Norges Bank ikke har hastverk med å heve styringsrenten. Vi foretrekker en renteportefølje med eksponering mot obligasjoner i fremvoksende markeder, som bidrar med høy løpende avkastning, samt investeringer i selskapsobligasjoner, både investment grade (IG) med høy kredittkvalitet og high yield (HY) med noe lavere kredittkvalitet. Vi har imidlertid redusert eksponeringen mot HY de siste månedene, ettersom kredittpåslagene har blitt mindre og dermed redusert attraktiviteten..På rentesiden var bevegelsene fortsatt begrensede, og korte markedsrenter holdt seg på samme nivåer som ved årsskiftet. Økonomisk statistikk viser svakere norsk detaljhandel i desember, men den underliggende trenden er fortsatt sterk. En fortsatt stabil arbeidsmarkedssituasjon og vedvarende inflasjon indikerer at Norges Bank ikke har hastverk med å heve styringsrenten. Vi foretrekker en renteportefølje med eksponering mot obligasjoner i fremvoksende markeder, som bidrar med høy løpende avkastning, samt investeringer i selskapsobligasjoner, både investment grade (IG) med høy kredittkvalitet og high yield (HY) med noe lavere kredittkvalitet. Vi har imidlertid redusert eksponeringen mot HY de siste månedene, ettersom kredittpåslagene har blitt mindre og dermed redusert attraktiviteten.

Porteføljen med globale aksjer har en lavere vekt i de største teknologiselskapene enn referanseindeksen, og enn det en vanlig global indeksfond har, men samtidig en høyere vekt i nærliggende sektorer som drives av fremveksten av kunstig intelligens. De største overvektene er i industriselskaper som er aktive innen blant annet elektrifisering, datasentre og industriell automasjon. I tillegg finnes det betydelige investeringer i selskaper knyttet til produksjonsprosesser for humanoide roboter, et område med sterk vekst. Den globale aksjeporteføljen er overvektet i amerikanske og japanske aksjer og undervektet i aksjer fra fremvoksende markeder. På sektornivå er vi overvektet i sykliske selskaper innen industri og teknologi.

Vårt markedssyn er at vi ser gode muligheter for et generelt sterkt børshumør gjennom året. Globalt forventer vi at USA beholder lederrollen, og at børsutviklingen fortsatt vil være preget av fremskritt innen kunstig intelligens. Vi opprettholder en overvekt i aksjer i porteføljene, som ble økt i løpet av januar.Vårt markedssyn er at vi ser gode muligheter for et generelt sterkt børshumør gjennom året. Globalt forventer vi at USA beholder lederrollen, og at børsutviklingen fortsatt vil være preget av fremskritt innen kunstig intelligens. Vi opprettholder en overvekt i aksjer i porteføljene, som ble økt i løpet av januar.