Handelsbanken Aktiv 70

I november har vi sett stigende aksjemarkeder globalt, dels på grunn av markedets vurdering om at rentene har nådd toppen og også dels på grunn av sterke selskapsrapporter som indikerer at resultatveksten vil ta seg opp fremover. Oslo Børs steg med 1,8 %. Til tross for at den norske kronen styrket seg ble avkastningen av utenlandske aksjer – målt i norske kroner – enda sterkere. Globale aksjer steg vel 5 prosent, amerikanske 8,9 %, europeiske 6,4 % og svenske 7,5 %.

Flere sentralbanker antydet at de ikke vil heve styringsrentene ytterligere under forutsetning av at inflasjonen ikke tar seg opp igjen, noe som gjør at markedet nå begynner å se muligheten for rentekutt neste år. I våre renteporteføljer har vi økt gjennomsnittlig løpetid på våre beholdninger ettersom vi vurderer at toppnivåene i renteøkningssyklusen er nådd, og vi har for tiden også en overvekt i selskapsobligasjoner.

Vi beholder en balanse mellom vekstorienterte og mer defensive temaer for å opprettholde riktig risikonivå i aksjedelen, og vi opprettholder den langsiktige tematiske eksponeringen mot bærekraft og demografi.