Handelsbanken Företagsobligation Investment Grade (NOK) (A11 NOK)

Perioden var relativt volatil med en inledande period av stigande räntor som senare föll tillbaka, vilket resulterade i en i stort sett sidledes ränteutveckling. Perioden präglades dels av stigande geopolitisk oro på grund av Irans ökade inblandning i konflikten mellan Palestina och Israel, vilket fick kreditspreadarna att initialt gå isär, dels sjunkande räntor i kölvattnet av tydligare tecken på en avmattning av amerikansk och europeisk inflation vilket fick de nordiska räntorna att sjunka. Sammantaget resulterade detta i en stark utveckling där både fondens position med övervikt i 2-5 års löptider och den längre spreaddurationen bidrog väsentligt. Vår övervikt i nordiska bank- och finanssektorn var den sektor som bidrog mest, tillsammans med positioner i stats- och bostadsterminer samt innehav i krediter med lägre rating. Fondens exponering mot fastighetsbolag fortsatte att bidra positivt då dessa bolag kunnat emittera nya obligationer med allt lägre kreditspreadar under perioden. Trots vår undervikt mot fastighetssektorn har vi ökat vår exponering något under perioden på grund av bättre ratingutsikter, och vi fokuserar främst på emittenter med hög eller mycket hög kreditvärdighet. Vidare ligger fonden kvar med position för stigande långräntor men positionerad för sjunkande korta räntor samt längre spreadduration. Fonden deltog i ett flertal nyemissioner på attraktiva nivåer såsom Sveaskog, Lantmännen, Jotun, Mowi, ICA, Swedish Orphan Biovitrum, Latour, Olav Thon, Yara, Statnett och Klarna Bank.