Handelsbanken Multi Asset 60

Februari präglades av politiska utspel och det har onekligen varit en dramatisk inledning på den nya mandatperioden för Donald Trump där såväl vi som finansmarknaden försöker navigera bland alla förändringar. Utspelen medförde att börserna i Europa och Sverige steg något medan den amerikanska börsen föll tillbaka. För svenska investerare påverkades utvecklingen även av att den svenska kronan stärktes mot både euron och den amerikanska dollarn. På räntemarknaden har fokus legat på långa amerikanska räntor som fallit tillbaka med cirka 20 räntepunkter. Högre förväntningar om fler räntesänkningar från den amerikanska centralbanken är en bakomliggande orsak.

På ett övergripande plan ser vi goda möjligheter till en starkare konjunktur framöver, framför allt i Europa och Sverige som kämpat med låg tillväxt de senaste åren. En växande ekonomi i kombination med låg inflation brukar gynna börsen, och dessutom har börsbolagen mer positiva framtidsutsikter. Detta stärker vår tro på en fortsatt positiv utveckling, vilket har lett till att vi under den senaste månaden har ökat övervikten i aktier. I USA förväntar vi oss en breddning av börsuppgången där investerarnas fokus skiftar från den kraftiga expansionen av investeringar relaterade till artificiell intelligens, till bolag som gynnas mest av den ekonomiska politik Trump förväntas bedriva. I Europa bedömer vi att ett förbättrat politiskt klimat med fokus på ekonomiska reformer, kan bidra till en starkare tillväxt. En eventuell vapenvila i Ukraina kan ge en ytterligare injektion för europeiska aktier och stora investeringsbehov för återuppbyggnaden av exempelvis infrastruktur och bostäder i Ukraina.

Även om vår grundsyn är positiv grundsyn tror vi att börsen fortsatt kommer att vara nyhetsstyrd med stora kurssvängningar. Den geopolitiska oron är förhöjd och gamla strukturer och allianser är under förändring vilket tenderar att medföra ökad volatilitet. Trots detta ser vi att den övergripande börstrenden är fortsatt stigande.