Handelsbanken Hållbar Global High Yield

Under det andra kvartalet har fonden utvecklats positivt trots flera utmaningar. Fokus har legat på den globala inflationens utveckling och centralbankernas åtgärder. Den amerikanska inflationen har varit mer ihållande än väntat, vilket har lett till att marknaden justerat sina förväntningar på räntesänkningar från den amerikanska centralbanken, Fed. Istället för de sänkningar som förväntades i början av året, undrar marknaden nu om det kommer några sänkningar alls under året. Detta har resulterat i stigande räntor och något svagare börser, samtidigt som geopolitiska risker bedöms vara betydande framöver. Trots dessa utmaningar har risksentimentet på kreditmarknaden varit positivt. Emissionsaktiviteten inom high yield-marknaden har varit hög, särskilt för gröna och hållbara emissioner. Fonden har hållit en relativt neutral duration men har valt att öka denna något under sommaren på grund av geopolitiska risker och inflationsutsikter. Kreditrisken i fonden har också ökats med investeringar i nya namn inom förnybar energi (Sunnova Energy Corporation) och fastigheter (CPI Property Group SA), där prissättningen bedömts som attraktiv. Tillsammans med det danska energibolaget European Energy AS har dessa investeringar bidragit mest till fondens positiva utveckling. Den största negativa utvecklingen kom från det norska bolaget BEWI ASA, som har stor exponering mot nybyggnation av fastigheter. Trots osäkerhet på marknaden kommer fonden att fortsätta öka kreditrisken något, med tanke på att marknaden hanterat många av de risker som rör refinansiering och högre kuponger. Nuvarande nivåer ger utrymme för fortsatt osäkerhet inom kreditmarknaden