Handelsbanken Aktiv 30

Finansmarkedene var preget av økt risikovilje i juli, noe som bidro til en sterk børsutvikling. Oslo Børs steg med 3 %, og årets oppgang kan nå oppsummeres til nærmere 15 %. Også de globale børsene viste styrke med en oppgang på 4 %, hovedsakelig drevet av en solid utvikling i USA. Drivkraften bak den økte risikoviljen var redusert bekymring for amerikanske handelstollsatser. Mot slutten av måneden forhandlet USA frem nye tollavtaler, blant annet med EU og Japan.

De nye tollsatsene ligger generelt høyere enn det tidligere grunnivået på 10 %, men markedene reagerte likevel positivt, ettersom avtalene reduserer frykten for handelskrig og fjerner usikkerheten rundt fremtidige nivåer.

På rentesiden har korte renter beveget seg sidelengs, mens lange norske renter steg marginalt. Lange europeiske renter økte derimot tydeligere gjennom måneden.

Innen globale aksjer har vi overvekt i amerikanske og europeiske markeder, og på sektornivå overvekter vi sykliske industriselskaper og undervekter helsesektoren. I nordiske aksjer har vi fortsatt en høyere andel småselskaper enn referanseindeksen, noe som kan gi en positiv effekt på porteføljens avkastning dersom utviklingen her fortsetter å være god.

I våre renteplasseringer har vi fortsatt en relativt høy eksponering mot selskapsobligasjoner, ettersom rentenivåene fortsatt vurderes som attraktive, både innen investment grade (IG) med høy kredittverdighet og high yield (HY) med noe lavere kredittverdighet. Vi vurderer risikoen for kredittap som begrenset.