Handelsbanken Aktiv 30

I september steg de globale børsene drevet av bedre makroøkonomiske nøkkeltall enn ventet kombinert med mer forsiktig og støttende kommunikasjon fra sentralbankene. Et globalt aksjeindeks økte med litt over 3 prosent målt i norske kroner. Den sterkeste utviklingen så vi i fremvoksende markeder, mens Oslo Børs endte måneden svakt ned.

På rentesiden steg de europeiske markedsrentene, mens amerikanske renter falt. Den amerikanske sentralbanken Federal Reserve og Norges Bank reduserte begge sine styringsrenter med 0,25 prosentpoeng, mens Den europeiske sentralbanken holdt sin rente uendret.

Vi opprettholder en relativt positiv vurdering av markedsutsiktene fremover og ser potensial for at det gode børsstemningen kan fortsette. Vår vurdering bygger på at vi er i en konjunkturfase der veksten ser ut til å ta seg opp i Europa, samtidig som inflasjonen gradvis beveger seg ned mot sentralbankenes mål på 2 prosent. Dette taler for at styringsrentene kan holdes på et lavt nivå.

I tillegg rapporterer amerikanske selskaper om sterk inntjeningsvekst, og prognosene tilsier at også nordiske og europeiske selskaper vil oppleve høyere inntjeningsvekst i 2026. Vi ser dessuten potensial for økt selskapsaktivitet, med flere oppkjøp, børsnoteringer og tilbakekjøp av aksjer.

Samlet sett ser vi en relativt positiv makroøkonomisk situasjon, som gir grunnlag for en bredere børsoppgang som ikke utelukkende er avhengig av videre stigning i teknologiaksjer.